狹義PPP與BOT存在區(qū)別。

1)BOT項(xiàng)目中的資本金投入基本來自社會資本，而PPP項(xiàng)目可能來自政府、社會資本合資；

2)BOT項(xiàng)目前期由政府規(guī)劃、設(shè)計(jì)，后期由社會資本建設(shè)和運(yùn)營，前、后段銜接不佳，導(dǎo)致項(xiàng)目前期規(guī)劃設(shè)計(jì)不夠優(yōu)化、后期運(yùn)營低效;PPP則使得社會資本更多地參與前端設(shè)計(jì)、政府更多參與后期運(yùn)營，提高項(xiàng)目整體的質(zhì)量和效率。

PPP不是新生事物，但本輪PPP政策的力度甚于以往。

1)措辭來看，對引入社會資本，從早年的“允許”到“鼓勵”；

2)發(fā)文部委來看，早年主要是住建部，2014年以來，發(fā)改委、財(cái)政部均推出政策；

3)政策密度來看，14年出臺PPP政策4項(xiàng)，而05、10、12年分別發(fā)布1、2、1項(xiàng)。

環(huán)保設(shè)施市場化運(yùn)營比例將提升，新商業(yè)模式促政府、社會資本“共贏”。

PPP項(xiàng)目中各出資方受益途徑：

1)政府。一般以環(huán)保設(shè)施實(shí)物出資，社會資本按比例現(xiàn)金出資后，使得政府后續(xù)新建、改造環(huán)保設(shè)施的資金有了保障，且環(huán)保設(shè)施的運(yùn)營效率將比單純由政府運(yùn)營時(shí)更高；

2)社會資本。現(xiàn)金出資后，可分享市政環(huán)保設(shè)施運(yùn)營的穩(wěn)定回報(bào)，此外，依靠政府合資方的資源優(yōu)勢，可優(yōu)先獲取新建、改造的工程訂單；

3)若PPP項(xiàng)目公司的中長期目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)上市(即，環(huán)保資產(chǎn)證券化)，作為原始出資人，政府、社會資本均將受益于初始投資增值、甚至翻倍。碧水源的云南項(xiàng)目、巴安水務(wù)的貴州項(xiàng)目，都是典型例子。其中，碧水源參股的云南水務(wù)產(chǎn)業(yè)公司(PPP項(xiàng)目公司)即將H股上市。